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Text File  |  1996-02-15  |  4.5 KB  |  96 lines
  1. @0101 CHAP 3
  2.  
  3.         ┌───────────────────────────────────────────────┐
  4.         │    NEGOTIATING THE PURCHASE OF A BUSINESS:    │
  5.         │  NON-COMPETE COVENANTS, PURCHASE PRICE, ETC.  │
  6.         └───────────────────────────────────────────────┘
  7.  
  8. THE PURCHASE PRICE.  Neither this program nor any book can
  9. tell you how much you should pay for the business you are
  10. about to buy.  However, if you have done your homework pro-
  11. perly in investigating the business in question and talking
  12. to bankers, accountants and other people in that line of
  13. business about what the normal purchase price for a busi-
  14. ness of that size and type should be, you should have a rea-
  15. sonably good basis for determining if the purchase price
  16. is a reasonable one. For example, you may learn that small
  17. businesses of the type you are considering generally sell
  18. for about one and one-half times their annual gross sales
  19. in your market area.  That could be VERY useful information
  20. if the seller is asking three times last year's gross
  21. sales.
  22.  
  23. DISCLOSURE OF FINANCIAL INFORMATION.  At an early stage in
  24. the negotiations, specify that you want access to tax re-
  25. turns, books of account, corporate minute books, and other
  26. financial records of the business, and make it clear that
  27. you have no interest in continuing the negotiations unless
  28. the buyer cooperates fully in this respect.  Also, be sure
  29. that this condition is expressed in any kind of informal
  30. "memorandum of understanding" or letter agreement between
  31. you and the seller that is written up prior to the final
  32. contract of sale.
  33.  
  34. COVENANT NOT TO COMPETE.  In most states and for most kinds
  35. of businesses, it is possible to prevent the seller from
  36. competing against you for a reasonable period of time with-
  37. in specified geographic areas.  (Your attorney will know
  38. what limits state law places on such a non-compete agree-
  39. ment.)  This can be an extremely important provision to
  40. negotiate for from the outset, for many types of busines-
  41. ses, to prevent the seller from starting up a new business
  42. just down the street to compete with the one you are buying
  43. from him or her for good money.
  44.  
  45. ALLOCATION OF PURCHASE PRICE.  One very important item that
  46. is often omitted in business sale agreements, perhaps be-
  47. cause it is not absolutely necessary, is a provision in the
  48. agreement that spells out how the parties agree to allocate
  49. the purchase price between the various assets that are be-
  50. ing acquired.  While this is now of somewhat lesser impor-
  51. tance for tax purposes than before the Tax Reform Act of
  52. 1986, it can still be quite important in certain situations.
  53.  
  54. The '86 Act requires both the buyer and seller to abide by
  55. an allocation formula based on the fair market values of
  56. the cash, securities, and other assets such as land, im-
  57. provements, equipment, inventories, and intangible assets
  58. (such as patents, trademarks, etc.).  Any excess of the
  59. purchase price over the sum of those values MUST be allo-
  60. cated to "goodwill" or "going concern" value, which is an
  61. intangible asset that, until 1993, could not be deducted,
  62. depreciated or amortized by you, the buyer.
  63.  
  64. (NOTE RE 1993 TAX LEGISLATION:  Since the passage of the
  65. Clinton tax package on August 10, 1993, intangibles such
  66. as "goodwill," "going concern value," are now amortizable,
  67. over 15 years, as well as covenants not to compete and
  68. many other intangible items acquired as part of a business,
  69. such as customer lists, knowhow, workforce in place, fran-
  70. chises, patents, trademarks and trade names, and government
  71. licenses and permits.)
  72.  
  73. Since the IRS allocation formula is based on the fair mar-
  74. ket values of the various "real" assets, you obviously can-
  75. not get around the formula by agreeing with the seller in
  76. a purchase price allocation that a $5 supply of paper clips
  77. is worth $50,000, to avoid allocating excess purchase price
  78. to "goodwill."
  79.  
  80. Remember, if there is a purchase price allocation in the
  81. sale agreement, to include a provision that says that both
  82. parties will report the transaction the same way for tax
  83. purposes, in accordance with the agreed purchase price al-
  84. location between assets.
  85.  
  86. IMPORTANT:  Note also that new tax regulations require, any
  87. time a business is bought or sold, that both buyer and sel-
  88. ler must file Form 8594 with the IRS reporting certain in-
  89. formation about the purchase price allocation.  PENALTIES
  90. FOR FAILURE TO FILE THIS FORM CAN BE EXTREMELY LARGE!  Need-
  91. less to say, the information on the two Forms 8594 that are
  92. filed by you and the seller should be identical, or you
  93. will both be inviting IRS audits.
  94.  
  95.  
  96.